Pengaruh Kinerja Ekonomi dan Kinerja Lingkungan Hidup Terhadap Nilai Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.30871/jama.v9i2.10091Kata Kunci:
laporan keberlanjutan, Economic Value Added (EVA), indeks ESG, Nilai Perusahaan, leverageAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh kinerja ekonomi dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan pada sektor barang konsumsi primer yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2023. Penelitian difokuskan pada perusahaan-perusahaan yang secara konsisten menerbitkan laporan keberlanjutan setiap tahunnya. Kinerja ekonomi diukur menggunakan indikator Economic Value Added (EVA) karena komprehensif dan mencerminkan penciptaan nilai jangka panjang. Kinerja lingkungan dievaluasi berdasarkan indeks Environmental, Social, and Governance (ESG) yang diterbitkan oleh BGK Foundation. Nilai perusahaan diukur melalui rasio Tobin’s Q, sementara leverage digunakan sebagai variabel kontrol. Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan data sekunder. Teknik purposive sampling digunakan untuk menentukan sampel, menghasilkan 18 perusahaan dengan total 72 observasi dalam empat tahun. Analisis dilakukan dengan regresi data panel yang mencakup analisis deskriptif, uji pemilihan model, uji asumsi klasik, serta pengujian hipotesis. Hasil analisis menunjukkan bahwa EVA berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sebaliknya, kinerja lingkungan berdasarkan ESG justru berpengaruh negatif signifikan. Secara simultan, variabel independen terbukti memengaruhi nilai perusahaan, sedangkan leverage sebagai variabel kontrol tidak menunjukkan pengaruh yang berarti.
Unduhan
Referensi
Abdi, Y., Li, X., & Càmara-Turull, X. (2020). Impact of sustainability on firm value and financial performance in the air transport industry. Sustainability (Switzerland), 12(23), 1–22. https://doi.org/10.3390/su12239957
Adyaksana, R. I., Umam, M. S., Adhivinna, V. V., & Dinakesuma, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. UPY Business and Management Journal (UMBJ), 3(1), 1–10. https://doi.org/10.31316/ubmj.v3i1.5236
Afifah, N., Astuti, S. W. W., & Irawan, D. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Dan Reputasi Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 5(3), 346–364. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4644
Bahadır, O., & Akarsu, S. (2024). Does Company Information Environment Affect ESG–Financial Performance Relationship? Evidence from European Markets. Sustainability (Switzerland) , 16(7). https://doi.org/10.3390/su16072701
Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data. In John Wiley & Sons (Ed.), British Library (Third). Chichester: British Library. https://doi.org/10.1016/j
Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi dengan Penggunaan Eviews). In PT Rajagrafindo Persada (Pertama). Yogyakarta.
Bukit, P., & Adisetiawan, R. (2023). Pengaruh Economic Value Added dan Market Value Added terhadap Tobin’s Q dan Dampaknya terhadap Harga Saham pada Subsektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017 – 2021. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 23(2), 2380. https://doi.org/10.33087/jiubj.v23i2.4261
Davies, P. (2024). The Global ESG Handbook: A Guide for Practitioners (P. Davies, ed.). Surrey, UK: Globe Law and Business Ltd.
Dobrowolski, Z., Drozdowski, G., Panait, M., & Babczuk, A. (2022). Can the Economic Value Added Be Used as the Universal Financial Metric? Sustainability (Switzerland), 14(5), 1–14. https://doi.org/10.3390/su14052967
Feliyanti, C. (2022). Analisis Penilaian Materialitas Laporan Keberlanjutan Pada 15 Perusahaan Multifinance. Jurnal Akuntansi, 11(1), 40–52. https://doi.org/10.46806/ja.v11i1.814
Firmanda, A. A., & Wahyuni, N. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 7(2), 355–366. Retrieved from https://jra.politala.ac.id/index.php/JRA/index
Freeman, R. E., & McVea, J. (2002). A Stakeholder Approach to Strategic Management. In Darden Graduate School of Business Administration (Vol. 77). https://doi.org/10.1002/jctb.619
Giannopoulos, G., Fagernes, R. V. K., Elmarzouky, M., & Hossain, K. A. B. M. A. (2022). The ESG Disclosure and the Financial Performance of Norwegian Listed Firms. Journal of Risk and Financial Management, 15(6). https://doi.org/10.3390/JRFM15060237
Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics, Fourth Edition. In The McGraw-Hill Companies (Fourth). The McGraw-Hill Companies.
Komarudin, M. (2020). Buku Seri Manajemen Keuangan Mengukur Nilai Perusahaan (Pertama). Serang: CV. AA RIZKY.
Kurniasari, W., & Wibowo, B. J. (2017). Manajeme Pembiayaan dan Ekuitas (W. Kurniasari, ed.). Semarang: Universitas Katolik Soegijapranata.
Larasati, R. A., & Mawardi, W. (2024). PENGARUH STRATEGI BISNIS DAN KINERJA ESG (ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE) TERHADAP RISIKO FINANCIAL DISTRESS (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022). Diponegoro Journal of Management, 13(4), 1–13.
Margana, N. R. R., & Wiagustini, N. L. P. (2024). Pengaruh Environmental, Social dan Governance (ESG) Disclosure terhadap Firm Value pada Perusahaan Terindex IDX30. E-JURNAL EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA, 13(8), 1647–1656. https://doi.org/10.24843/EEB.2024.v13.i08.p10
Napitupulu, R. B., Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., Damanik, H., Harianja, H., Sirait, R. T. M., & Tobing, C. E. R. L. (2021). Penelitian Bisnis : Teknik dan Analisa Data dengan SPSS - STATA - EVIEWS. In Madenatera (Vol. 1). Medan: Madenatera.
Nurangraini, I., Astuti, B., Ranidiah, F., & Pertiwi, D. E. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020). Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 10(14), 281–298. https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1
Perdana, M., Salim, U., Ratna, K., & Rofiq, A. (2023). The Effect of Environmental Social Governance (ESG) Performance and Financial Performance on Firm Value: Evidence from the Banking Sector in ASEAN. Atlantis Press, Part of Springer Nature, 183–193. Malang: Atlantis Press International. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-214-9_20
Qurniasih, R., Pramurindra, R., Fakhruddin, I., & Inayati, N. I. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Praktik Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 35(2), 301–319. https://doi.org/10.25105/jipak.v6i2.4486
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics Oxford University Press, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Subroto, Vi. K., & Endaryanti, E. (2024). Kumpulan Teori Akuntansi. In I. Yunianto (Ed.), Yayasan Prima Agus Teknik. Semarang: Yayasan Prima Agus Teknik. Retrieved from http://scioteca.caf.com/
Sugiyono. (2023). Metode Penlitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. In Dr. Ir. Sutopo. S.Pd (Ed.), Penerbit Alfabeta Bandung (Kedua, Vol. 2). Bandung: Alfabeta. Retrieved from http://scioteca.caf.com/
Susanto, J. B., & Salim, S. (2021). Pengaruh Environmental Performance, Earning Persistence, Dan Economic Value Added Terhadap Firm Value. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(3), 993–1000. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i3.14881
Tarumingkeng, R. C. (2024). Sustainable Finance and ESG Integration. In RUDYCT e-PRESS. Bogor: RUDYCT e-PRESS.
Tobing, R. T. L., Prasetyo, T. J., & Azhar, R. (2022). Pengaruh Economic Value Added, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Food dan Beverage. E-Journal Field of Economics, Business and Entrepreneurship, 1(3), 327–333. https://doi.org/10.23960/efebe.v1i3.46
Toro, A. A. L., Teba, E. M. S., Márquez, M. D. B., & Fernández, M. R. (2021). Influence of ESGC indicators on financial performance of listed pharmaceutical companies alberto. International Journal of Environmental Research and Public Health, 18(9). https://doi.org/10.3390/ijerph18094556
Wibowo, D. R. P., Relawati, R., & Shodiq, W. M. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Pertanian Di Bei Tahun 2018. Surplus: Jurnal Riset Mahasiswa Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(2), 106–117. https://doi.org/10.35449/surplus.v1i2.390
Wooldridge, J. M. (2010). Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data. In The MIT Press Cambridge (Vol. 50). London: The MIT Press Cambridge. https://doi.org/10.1007/978-3-319-60783-2_6
Wu, Q., & Satjawathee, T. (2024). The Real Value of CSR Performance in the NEV Industry : Evidence from China. International Journal of Financial Studies, 12(106), 1–19. https://doi.org//10.3390/ ijfs12040106
Yasah, A. D., Ajuj, S. S., Fardani, L. K. A., Hidayat, R., & Ikaningtyas, M. (2024). Keterlibatan Pemangku Kepentingan dalam Perencanaan dan Pengembangan Bisnis Berkelanjutan. JURNAL MEDIA AKADEMIK (JMA), 2(4), 1–16. https://doi.org/10.62281
Yastami, K. C., & Dewi, P. E. D. M. (2022). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Earning Per Share, Dan Return on Equity Terhadap Return Saham. Vokasi : Jurnal Riset Akuntansi, 11(02), 159–169. https://doi.org/10.23887/vjra.v11i02.48652
Yu, X., & Xiao, K. (2022). Does ESG Performance Affect Firm Value? Evidence from a New ESG-Scoring Approach for Chinese Enterprises. Sustainability (Switzerland), 14(24), 1–40. https://doi.org/10.3390/su142416940
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2026 Mutiara Zahrani, Arif Darmawan
Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
